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添加时间:但麦克纳米又指出:“越来越多的硅谷公司采用‘双重股权’机构,以确保创始人对公司的控制权,其他人很难有太大作为。”而这些拥有控制权的创始人又往往不接受他人的批评。麦克纳米说:“对于一些有建设性的批评,他们往往听不进去。”(李明)《头条研报》——汲取研究精华,捕捉资金所向,潜伏市场预期。
表97:沥青供需平衡表资料来源:浙商期货研究中心图表98:山东炼厂沥青库存资料来源:浙商期货研究中心图表99:华东炼厂沥青库存资料来源:浙商期货研究中心1.4. 策略1.4.1. 单边供应端,首先重点关注沥青利润,若利润维持偏高水平,在产能过剩下对供应量有较大刺激空间,在焦化前景不佳下沥青供应将得到增长;需求端,2018年受制于财政收入下降,公路投资一般,整体需求被后置,2019年专项债将发力,基建预期偏强,对沥青需求偏乐观,供需保持紧平衡状态;成本端,油价19年初探底回升,未来重心有望走高,沥青存成本驱动。
图表187:LPP油制利润资料来源:浙商期货研究中心图表188:甲醇煤制利润资料来源:浙商期货研究中心2. 沥青沥青生产第一集团为山东地炼,其产量与利润有密切关系,利润回升通常有利于炼厂生产积极性,因此产量与利润之间存在明显的正向关系,但值得注意的是,参考产量与利润关系时需要剔除产量的季节性因素,例如冬季产量下滑。
图表177:2018年甲醇下游各品种占比资料来源:浙商期货研究中心3.3.1. 传统需求——利润维持乐观,开工波动明显传统下游方面,甲醛,醋酸,二甲醚,MTBE以及DMF等品种仍是甲醇传统下游的主要组成部分。由于环保因素限制,甲醇传统下游整体开工率较为有限,多数品种开工率未近年来较低水平。目前来看,甲醇传统下游价格除醋酸外,多随甲醇价格的变化而变动,利润亦多维持相对乐观水平。而醋酸方面,由于2017年以来醋酸及其下游出口等需求有所增加,价格维持强势,利润相对其他产品更为可观。
资料来源:Bloomberg浙商期货研究中心图表60:Brent与黄金资料来源:Bloomberg浙商期货研究中心图表61:Brent与铜资料来源:Bloomberg浙商期货研究中心图表62:Brent与席勒房价指数资料来源:Bloomberg浙商期货研究中心
在步长制药卷入斯坦福大学的招生丑闻后,步长制药主打的中药注射剂也被推向了风口浪尖,这家中成药企业的产品和业务模式也颇受关注。而刚刚,它收到了上交所的问询函。步长制药遭问询:需说明中药注射剂相关产品疗效步长制药12日晚公告,收到上交所对公司2018年报的事后审核问询函。